管理學上著名的十大定律

①墨菲定律：可能出錯的，一定會出錯。
②二八定律：20%的關鍵決定80%的結果。
③蝴蝶效應：小習慣累積會引起大變化。
④木桶定律：短板是決定上限的關鍵。
⑤帕金森定律：越忙越亂，效率越低。
⑥鯰魚效應：危機意識，會提升活力與團結力。
⑦羊群效應：別盲目跟風，保持獨立判斷。
⑧刺蝟法則：距離才是人際關係的保鮮劑。
⑨破窗效應：小問題不解決，會成為大麻煩。
①⓪馬太效應：強者越強，弱智越弱。

台股第29週展望- (7/13～7/18）

上週五(7/10)台北巿不按牌理出牌放了颱風假，台灣股友一陣哀嚎：氣象預報根本未達停班停課標準，放假損失慘重。因為台股休市期間美股主要指數同步走高。道瓊工業指數累計上漲0.55%、標普500指數上揚1.24%、那斯達克指數上漲1.59%，費城半導體指數勁揚3.12%。

個股方面：台積電ADR下跌0.65%，日月光投控ADR大漲6.8%；韓國晶片大廠SK海力士(SK Hynix)赴美掛牌首日股價勁揚13%，也為半導體族群增添市場信心。

期貨市場同步反映偏多氣氛，台指期夜盤9日收在46281點，上漲633點；台積電期貨夜盤收2455點，上漲21點。不過外資在現貨市場仍持續調節，僅投信逆勢買超154.1億元，顯示市場多空因素仍持續拉鋸。

展望中東局勢成為影響市場的重要變數。美軍中央司令部表示，為報復伊斯蘭革命衛隊(IRGC)攻擊一艘行經荷莫茲海峽的貨輪，美方展開本週第3波空襲行動引發市場對地緣政治風險的擔憂。美伊衝突是否進一步影響荷莫茲海峽航運及全球能源供應，將是本週金融市場的重要觀察指標。

此外，包括台積電將於本週一(13日)公布6月營收、週三(15日)台指期結算、週四(16日)舉行法人說明會，市場高度關注先進製程布局，以及對AI產業景氣展望釋出的最新看法。美國聯準會新任主席華許(Kevin Warsh)將首度赴國會聽證。市場將密切關注其對利率政策的最新看法。

0.1mm超薄電磁鋼片開發

頂級電動跑車馬達轉子鐵芯、與定子鐵心示意圖

需求推動科技的發展。以前0.25～0.35mm高階電磁鋼可讓馬達運轉維持高效以與穏定性。但「頂級電動跑車」持續追求更高的速度與性能，馬達轉速已經朝每分鐘兩萬轉(20000rpm)以上。必須在電磁鋼在厚更薄的同時，兼具更高的效率與強度。這項需求成為中鋼必須面對的新課題。

開發電磁鋼是效率與強度的拉鋸戰。汽車馬達必須具備「低鐵損」就是更薄的鋼片，以減少運轉過程中的發熱與電力耗損；但轉子鐵心(如上附圖)必須要有足夠的強度，才能抵抗高速旋轉下的離心力。因此工程設計上必須兼具解決「薄鋼片」、與「高強度」兩者相互抵觸的矛盾。

首先為提升强度找出最精準的矽含量，克服以往高矽鋼捲易於製程斷裂的問題；再透過熱處理使材料內部晶粒又細又一致。將鐵損降至極低的11.0w/kg以下。

其次針對0.2mm以下更薄厚度的電磁鋼片，從熱軋、冷軋等連續製程著手，逐段控制顯微組織、厚度公差、平坦度與表面品質，建立極薄電磁鋼的低温退火技術。成功開發超跑驅動馬達高性能的電磁鋼20C1100AFY。

總之電AFY系列開發成功，讓中鋼在極薄、超高強度電磁鋼片領域再向前跨出一大步。未來進一步攜手產業伙伴進軍無人機、機器人供應鏈。

延伸閱讀：薄頂規電磁鋼片開發

鋼鐵銷售的前瞻思維- 以中國大陸為例

近年來國際鋼品巿場變動激烈，想利用傳統鋼品行銷模式來穏定鋼廠營運已經緩不濟急。特別是在目前反傾銷、關稅壁壘升高，令人動彈不得。

面臨國內需求不振的困境，中國大陸鋼鐵銷售的前瞻思維已逐步形成三項主要的因應策略。

其一、改賣半成品鋼材：包括鋼肧、鋼構及鋼鋼軌件等，供應國外下遊鋼廠。例如冷熱軋鋼捲的單軋鋼廠。有助於去化國內鋼品庫存。

其二、強化銷售下游全球鋼成品。例如電動車、家電、整機外銷成果豐碩。目前大陸全電動汽車風靡全球、家電產品橫掃全世界，去化在地鋼材居功厥偉。

其三、直接與當地業者合資成立鋼廠，用來延續銷售。例如印尼德信由中國青山德龍集團注資、廣青由中國青山、廣新集團支持；馬來西亞東鋼廠有中國建龍集團的影子。顯示中國鋼鐵與鋼貿易已逐步建立多元化的全球銷售與風險因應機制。

總之因應全球鋼材貿易壁壘、及反傾銷堆疊持續升高之際，銷售的前瞻思維可以從出供應鏈彈性調整、以及多元化布局找到成功的出路。

參考資料：P07- 大國博弈之外的存異求同；中鋼半月刊1211期，115/7/1出刊

延伸閱讀：
1. 綠色鋼材與綠鋼巿場的拉鋸戰

2. 廢鋼循環經濟

7/9台股盤前先探

 

川普放話再轟伊朗！道瓊重挫576點、費半漲274點。標普500指數下跌21.14、那斯達克指數小漲51.96如上圖。雖然川普大放厥詞讓地緣政治風險再度飆高，把道瓊跟標普 500 指數拖入泥淖，但科技股與半導體族群卻在輝達（Nvidia）和博通（Broadcom）強彈的帶領下逆勢撐盤。加上台指期夜盤漲164點台股似乎有望延續反彈？

今天(7月9日)台股可能會複製昨天的「驚驚漲、扣扣跌」。盤勢會呈現「電子領軍、權值震盪、多空拉鋸」的顛撲格局，很難一路平坦。主要關鍵如下：

其一、多方火種：費半強彈與台指夜盤拉抬。

費半與台股的連動性極高，昨晚大漲 2.23%，加上傳出中國可能適度放寬大型 AI 企業採購輝達 H200 晶片等利多，對台灣的 AI 供應鏈與半導體族群無疑注入一股期待。另外，夜盤先表態上漲 164 點，顯示內資與部分衍生性商品買盤在開盤前是偏向樂觀、試圖延續反彈。  

其二、空方壓制：外資期貨「萬箭齊發」

雖然內資熱絡，但外資在期貨的淨空單已悄悄累積到 8 萬 1,268 口的高水位。只要現貨拉高，外資在期貨高檔壓制的力道就會非常大，所以指數「一衝高就容易被扣回來」的主因。加上台積電期貨盤後反而小跌了 5 元，暗示權值股在今天高檔的追價意願仍有變數。 

 

其三、台積電大紅包入帳

今天台積電(2330)配發去年第四季每股 6 元股息發放，有1.5兆股息銀彈。是否部分資金會「立即回流」再投入股市，是今天下半盤、及後續幾天抗跌的關鍵。  

總之今天大盤開高的機率高，但因為地緣政治雜音未散，且外資空單高懸，大盤在往上挑戰月線時依然會面臨沉重反壓。「一路顛撲上下洗盤」震盪機率不小。不宜在早盤急衝時過度盲目追高，把焦點放在真正有實質營收與題材支撐的 AI 及半導體供應鏈。另外下午大立光(3008)法說會即將登場，也將是光學與蘋概股的重要風向球，一併留意。

7/9台股盤後檢視

本日台股走勢震盪如圖。早盤以45,805.62點開出，上漲71.21點。盤中一度拉升至46,064.06點，上漲329.65點，低點則曾下滑至45,352.41點，下跌382點，高低點震盪達711.65點，最後一指數再下殺186.25點，以45,354.61點收盤，下跌379.8點月線得而復失。

權值股賣壓成為盤面壓力來源。台積電尾盤遭賣壓狙擊，終場下跌50元，收在2390元，成為拖累大盤主因之一；聯電重挫逾4%，權值電子股表現偏弱。金融股也跌，未能撐盤。專家點名川湖（2059）、金像電（2368）、台達電（2308）、智邦（2345）四檔標的值得「跌深狂撿」。

7/8台股盤前先探

昨天台股現貨狂瀉 1077 點、美股四大指數綠油油如上圖。不過，從夜盤及美股電子盤的最新動態來看，盤勢出現「恐慌宣洩後的喘息與分化」。 推測本日的台股整體盤勢，以及盤面上強、中、弱勢股的應對如下：

首先因為台指期夜盤開盤一度隨著美股電子盤跌勢收斂，逆勢大漲 308 點、最高衝上 46,003 點，試圖重返四萬六大關。最終因賣壓宣洩後逐步回穩，呈現低檔震盪。 另外美股電子盤因三星公布獲利暴增 19 倍的強勁財報，卻引發市場「利多出盡」的無情拋售，衝擊美光、AMD、Intel 等半導體巨頭重挫逾 3%，輝達也同步下跌。相較之下，道瓊電子盤因川普政府關稅政策預期，反而表現相對逆勢強勁，上漲逾百點。  

其次預估7/8 台股盤勢應在低位劇烈震盪，靜待籌碼沉澱。預估今日台股現貨表現將呈現「開盤承壓、盤中劇烈上下洗盤」的現象。昨日一舉摜破 10 日線與月線(45,710 點)。若能複製夜盤「開低後有低接買盤」的劇本留下長影線，盤勢才有機會初步止穩。由於昨天急殺後逼出部分融資清洗壓力。今日開盤前半小時的「預估成交量」非常關鍵。若出現「開低走高但量能急凍反而是好現象，代表恐慌性的浮額已經賣過頭、賣壓竭盡。  

最後各類型股票強中弱結構預估。在費半大跌與道瓊相對抗跌的背景下，今日資金將會進行劇烈的「結構性大搬家」：

 

1. 強勢族群成為資金避風港、逆勢抗跌。例如傳統金融權值股， 在昨天電子慘跌時已經逆勢上漲。預估今日富邦金、國泰金、元大金等大型金融股仍將扮演官股與政策護盤的防禦要角。另外生技醫療與低基期傳產：電子股連動度極低的防禦型生技股；以及基期極低、擁航運大宗題材的傳產股，將成為避險資金首選的防空洞。

2.中勢族群包括特定網通與非AI消費性電子。部分基期較低、近期營收表現穩健且法人持倉較為乾淨的中小型電子股，雖然會受到大盤拖累，但往往在盤中指數跌勢收斂時，會率先出現跌深反彈的抵抗力道。

3. 弱勢族群是重災提款區、面臨籌碼融資清洗。以半導體與 AI 權值為核心。受到費半昨夜電子盤利多出盡拋售的影響，以台積電為首的科技權值股、記憶體族群今日開盤壓力山大，將直接承受外資沉重的變現賣壓。

其他高檔高價電子股與被動元件，如昨日跌停脫離千金股行列的國巨(2327)等高基期族群，在市場信心未恢復前，短線仍有補跌的融資清洗壓力。

總之現階段屬於「多頭格局遭到破壞、重新整隊」的陣痛期。千萬別急著去搶半導體與高價電子的反彈。靜待大型科技股「量縮止跌」的訊號出現，才是最安穩的策略。

7/8盤後檢視：從加權指數來看，最後收漲255點如下圖。今天盤勢是一路顛撲，道路不平坦如下圖。最後還是靠電子及金融等傳產股轉動撐盤「驚驚漲」。

慶幸生為新加坡人- 訪問來台留學詩人王潤華

王潤華是第三代華人。他生根於新加坡，但是在家還是習慣用客家話交談。1962年到台灣就讀政大西語系後留美取得博士學位並與同學淡瑩女士結婚，回新加坡大學任教迄今，生根於新加坡。

首先他提到美國留學期間，才覺得要寫自己成長及鄉土的東西。作家仍是需要土地，新加坡文學要以新加坡人為出發點，寫一些新加坡的生活經驗。新加坡的華文文學已有一段歷程。1919年五四運動包含社會、文化、政治各方面，新加坡也受到影響。所以通常將1919年視為新加坡文學的起點。

楊青矗請他比較台灣、大陸及新坡文學。他認為中國大陸新文學作品中的政治意識很強；新加坡大學關傑明教授曾說台灣的現代詩簡直像翻譯詩，像英文詩的翻版。幸好後來有鄉土文學，強調台灣生活的經驗。新加坡推行華文及英文雙語政策，但是英文讀者居多。在新加坡英文之外華人讀華文、馬來人讀馬來文，各民族打成一片。另有印度人。未來新加坡華文作者要面臨更大的挑戰。

早期的華文文學以反對殖民主義及反抗壓制為主流。在泰國、印尼、菲律賓、馬來西亞和新坡這五國都有不少華人用華文寫作。後來印尼迫害華人禁用中文，寫作的人越來越少。近十年來菲律賓華文文學逐漸蓬勃，其中還是以新加坡和馬來西亞的華文文學最為盛行。

總之新加坡文學是世界上很多國家文學的一種。它是新興國家的一種文學。文學的成長和它的國家意識、政治意識和生活經驗有關。他的「天天流血的橡膠樹」這類型的散文作品是很好的例証。因為橡膠樹是英國人由南美引進，它帶來經濟繁榮；否則沒有今天的馬來和新加坡。

資料來源：楊青矗與國際作家對話-愛荷華國際作家緃橫談