面板雙虎-友達與群創轉型比較

友達(2409)、群創 (3481)號稱「面板雙虎」，在2025年都選擇轉型但採取不同的方式。前者為加法原理：友達選擇「花錢擴張」買BHTC；群創以減法原理選擇賣祖產變現(賣廠房給台積電)，換取轉型資金。

比較兩者2025年財報與未來策略比較如下：

比較項目	友達(2409)	群創(3481)
2025ESP	0.90元(轉為盈)	前三季約0.03元; 第四季在虧損邊緣
股利政策	現金0.4元	尚未公告; 預估在0的邊緣
轉型策略	併購德國車商BHTC,直接變身	處分廠房資金押在半導體封裝
轉型產業	車用生態系	半導體封裝

依據上表進一步比較說明。友達大象轉身步步為營。BHT是德國車用空調與人機介面大廠Audi、Benz長期訂單與Tier 1供應商。併購後營收規模擴大，且能抵抗單純面板報價波動。但初期整合成本較高，短期影響毛利。

反觀群創斷尾求生、孤注一擲。決定精簡瘦身資源投入FOPLP(扇出型面板級封裝)。優勢是跟上AI晶片封裝熱潮Glass Core玻璃基板技術。風險是技術門檻高、且短時間內營收貢獻仍低。總之面板毛利不佳且波動太大，無論斷尾求生或花錢擴張，轉型確屬正確選擇。未來發展如何拭目以待。