星期二, 11月 19, 2013

解讀美日歐第三季不同經濟數據的評比

事後諸葛亮評斷現實的經濟數據。主要針對全球三大經濟體第三季數據:美國經濟折合年增率2.8%,日本1.9%,歐元區僅0.4%。三大經濟體,三套不同的經濟政策,三個不同的結果。

雖然美國經濟增速緩慢,但已經持續增長了17個季度;日本經濟增長四個, 而歐元區僅增長兩個季度。有人說:美國人口在增加,日本和歐洲卻沒有,因此它們的經濟增速自然會較慢。

在美國,美聯儲(Federal Reserve)一直在大舉放寬貨幣政策,而國會扯後腿在抑制支出。耶倫出任美聯儲主席的聽証會上說:當前的財政政策和貨幣政策存在沖突。她也進一步說:「財政拖累」的程度減輕,經濟增速將提高。意味著有關降低當前減赤程度,未來再更大幅度減赤的信息還沒有被忽略。

相比之下,日本去年底安倍上台射出三支箭,其財政和貨幣政策是同步的,初步結果也是積極的。

最後看歐元區。哎......該區經濟增長低迷,失業率居高不下,而過去12個月通脹率只有0.7%,遠遠低於歐洲央行(ECB)設定的略低於2%的目標。歐元區有17個國家,而不是一個國家,用一套貨幣政策,但財政政策卻不止一個。與美國不同的是,歐洲一直沒有強迫銀行加強自身的資本狀況,這進一步損害了信心和信貸。

總之,三個經濟體,三種政策舉措:美國的財政和貨幣政策是背道而行,日本則是相互輔助,而歐洲這兩項政策的方向則是難以同步。

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